Hlavním tématem týdne byla eskalace napětí mezi USA, Izraelem a Íránem. Po víkendových útocích na íránské cíle následovala odvetná reakce Íránu v regionu Perského zálivu. Geopolitické napětí vedlo k výraznému zhoršení sentimentu na trzích a zvýšené volatilitě napříč aktivy. Investoři začali přesouvat kapitál do bezpečnějších aktiv, což podpořilo především dále zmíněný dolar.
Měny: dolar těžil z nejistoty
Devizové trhy během týdne reagovaly především na geopolitické napětí a růst cen energií. Americký dolar posiloval jako tradiční válečná měna, což se projevilo napříč měnovými páry. Vůči koruně dolar poprvé od listopadu minulého roku prorazil hranici 21 USD/CZK a vystoupal až na úterní maximum 21,19, zatímco další středoevropské měny rovněž oslabily. Dolar získával i proti euru a většině rizikovějších měn – pohyb tak odrážel klasický risk-off režim na FX trzích, kdy geopolitické napětí zvyšuje poptávku po americké měně.
Ropa prudce zdražila kvůli riziku v Hormuzském průlivu
Obavy z narušení dopravy v Hormuzském průlivu, kudy prochází zhruba pětina světových dodávek ropy, vedly k prudkému růstu cen energií. Ropa Brent během týdne vyskočila o více než 10 %. Trhy reagují především na riziko omezení exportu ropy z Perského zálivu a možné narušení globálních dodavatelských řetězců v energetice.
Akcie jako na houpačce
Akciové trhy zažily během týdne výraznou volatilitu. Na začátku týdne přišel po eskalaci konfliktu na Blízkém východě prudký sell-off, kdy investoři pohotově přepnuli do risk-off módu. V průběhu dalších hodin a dnů však trh začal ztráty postupně umazávat a sentiment se stabilizoval. Ve středu se index S&P 500 dokonce dostal zpět nad úrovně před geopolitickým šokem. Cenným kovům se paradoxně v současné situaci příliš nedaří – zlato od pátečního close odepsalo přibližně 4,2 %.
Trhy znovu řeší inflaci a sazby
Růst cen energií okamžitě vyvolal debatu o možném návratu inflačních tlaků. Pokud by vyšší ceny ropy a plynu přetrvaly, mohlo by to zkomplikovat plánované snižování úrokových sazeb centrálních bank. Dluhopisové výnosy proto během týdne zůstaly relativně zvýšené a trhy začaly znovu přehodnocovat očekávání ohledně měnové politiky.
Panika na jihokorejském trhu
Jihokorejský index KOSPI se od pátečního maxima propadl až o 20 %, což z něj udělalo jeden z nejhorších výkonů mezi globálními akciovými trhy. Výprodej zasáhl zejména technologické firmy jako Samsung Electronics či SK Hynix a z trhu zmizelo asi 650 miliard dolarů tržní hodnoty. Propad urychlila kombinace geopolitického šoku po útocích na Írán, prudkého růstu cen energií a vysoké míry pákového obchodování mezi retailovými investory, které proměnilo korekci v rychlý nucený výprodej.
Klíčové události a výhled na příští týden
| Úterý 10.3. | CZK | Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace |
| Středa 11.3. | USD | Index spotřebitelských cen (CPI) |
| Čtvrtek 12.3. | CZK | Jednání bankovní rady ČNB |
| USD | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | |
| Pátek 13.3. | GBP | Hrubý domácí produkt meziměsíčně |
| CAD | Míra nezaměstnanosti | |
| USD | Předběžný mezikvartální hrubý domácí produkt |
Trhy budou i v nadcházejícím týdnu primárně sledovat další vývoj konfliktu na Blízkém východě, který se stal hlavním zdrojem volatility. Klíčová bude především situace kolem Hormuzského průlivu, kudy prochází přibližně pětina světových dodávek ropy – případné další narušení dopravy by mohlo tlačit ceny energií ještě výše. Investoři tak budou vedle makrodat sledovat především geopolitické zprávy, vývoj na energetických trzích a reakci centrálních bank na případné nové inflační tlaky.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
