Víkendové událostí v íránském konfliktu nedávají naději na zlepšení situace. Pozice obou stran jsou nezměněné.
Američani a Izraelci bombardují cíle v íránském vnitrozemí s nezměněnou silou a vyskytly se spekulace o nasazení speciálních jednotek, které by měly vyzvednout šest set padesát kilogramů obohaceného uranu z rozbombardovaného Isfahánského pracoviště. Na druhou stranu Íránci překvapivě úspěšně využívají levné vrtulové drony Shahed, jež jsou schopny proniknout sofistikovanou protivzdušnou obranou a ničí strategické cíle americké armády a také infrastrukturu zemí Arabského poloostrova.
Hormuzský průplav je neprůjezdný přes sliby amerického prezidenta o vojenských eskortách. Nabízené pojištění plavidel taktéž nijakým způsobem nezměnilo neochotu rejdařů proplouvat nebezpečným územím. Díky výše uvedenému je téměř jisté, že finanční a komoditní trhy nezmění trajektorii, na kterou se vydaly koncem minulého týdne.
Existuje něco jako základní vzorec risk-off chování finančních trhů. Je to pokles akciových indexů, pokles výnosů dlouhodobých státních dluhopisů a posilování dolaru. Tato triáda fungovala spolehlivě mnohá desetiletí za všech podobných okolností, jejichž obdobu prožíváme nyní. V dubnu minulého roku, v tzv. „den osvobození“ se však stalo něco, co zarazilo a tak trochu vyděsilo všechny obchodníky a investory. Risk-off trojkombinace byla porušena. V onom kritickém období totiž simultánně poklesly ceny amerických akcií, ceny dlouhodobých státních dluhopisů a taktéž oslabil dolar. Americká aktiva se zachovala podobně jako aktiva emerging markets pod prodejním tlakem. Růst dluhopisů nevykompenzoval pokles akcií a oslabující dolar snížil hodnotu amerického majetku v porovnání s jinými trhy.
Otázka nedělního odpoledne tedy nezní, zda dojde k risk-off reakci finančních trhů na íránský konflikt, ale jakého druhu tato reakce bude. Uvidíme chování prvního druhu, které zachová status amerického dolaru jako bezpečného přístavu v nejistých dobách nebo trhy pomstí nepříjemný vývoj, který nebyl tak úplně očekáván a poškodil spoustu nezúčastněných stran, prodejem amerických aktiv se vším všudy podle druhého scénáře?
Odpověď není úplně jednoznačná. Raketově rostoucí cena ropy znamená jednoznačný tlak na posilování dolaru, jelikož kupující strany jich budou potřebovat více pro pořízení stejného množství komodity. Toto nahrává scénáři číslo jedna. Na druhou stranu nejakutnější potřeba ropy a zemního plynu je v asijských zemích, které si nepotřebují dolar kupovat, ale mohou použít rezervy ve formě amerických dluhopisů a prodat je. Toto nahrává scénáři číslo dvě. Pravda bude možná někde mezi. Minimálně vůči euru dolar s největší pravděpodobností posílí.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1554 EURUSD, během dne by se měl pohybovat v rozmezí od 1,1510 do 1,1612 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,43 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,13 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,37 až 24,46 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,00 do 21,24 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
